Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Non-Keuangan Sebelum dan Sesudah Melakukan Initial Public Offering (IPO) Tahun 2023
DOI:
https://doi.org/10.62710/qkepxw38Keywords:
Initial Public Offering, kinerja keuangan, rasio keuangan, perusahaan non-keuangan, Bursa Efek IndonesiaAbstract
Keberhasilan IPO tidak hanya diukur dari kemampuan memperoleh dana eksternal, tetapi juga dari efektivitas manajemen dalam mengoptimalkan dana tersebut. Penelitian ini menganalisis perbedaan kinerja keuangan perusahaan non-keuangan sebelum dan sesudah melakukan Initial Public Offering (IPO) pada tahun 2023 di Bursa Efek Indonesia. Pendekatan kuantitatif komparatif digunakan dengan periode pengamatan dua tahun sebelum (2021–2022) dan dua tahun sesudah IPO (2024–2025). Kinerja keuangan diukur menggunakan Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TATO), dan Return on Assets (ROA). Sampel terdiri atas 37 perusahaan non-keuangan yang dipilih melalui purposive sampling. Analisis data menggunakan Paired Sample t-Test setelah uji normalitas Shapiro-Wilk terpenuhi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa TATO dan ROA mengalami perbedaan signifikan (p < 0,05) dengan kecenderungan penurunan, sedangkan CR dan DER tidak menunjukkan perbedaan signifikan (p > 0,05). Temuan ini mengindikasikan bahwa tambahan modal dari IPO belum sepenuhnya meningkatkan efisiensi aset dan profitabilitas pada periode awal setelah IPO. Penelitian ini menegaskan pentingnya strategi pengelolaan dana IPO yang efektif untuk mendukung kinerja keuangan jangka menengah.
Downloads
References
Ahmad-Zaluki, N. A., Campbell, K., & Goodacre, A. (2007). The long run share price performance of Malaysian initial public offerings (IPOs). Journal of Business Finance & Accounting, 34(1–2), 78–110.
Alti, A. (2023). IPO performance in emerging markets: Evidence from Indonesia. Journal of Emerging Market Finance, 22(2), 145–172.
Booth, L., & Zhou, J. (2015). Market power and dividend policy. Managerial Finance, 41(2), 145–163.
Chen, X., Cheng, Q., & Dai, Z. (2013). Family ownership and CEO turnover. Contemporary Accounting Research, 30(3), 1047–1073.
Chi, J., & Padgett, C. (2006). The short-run underpricing and long-run performance of Chinese IPOs. Journal of Corporate Finance, 12(5), 975–1002.
Fan, J. P. H., Wong, T. J., & Zhang, T. (2007). Politically connected CEOs, corporate governance, and post-IPO performance of China's newly partially privatized firms. Journal of Financial Economics, 84(2), 330–357.
Firmansyah, A., & Dewi, R. K. (2023). Analisis dampak IPO terhadap struktur modal dan profitabilitas perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 27(2), 301–318.
Hidayat, R., & Nugroho, A. (2023). Determinan kinerja keuangan pasca-IPO pada perusahaan non-keuangan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 26(1), 112–128.
Jain, B. A., & Kini, O. (1994). The post-issue operating performance of IPO firms. The Journal of Finance, 49(5), 1699–1726.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Kumar, S., & Sharma, A. (2022). Post-IPO financial performance of firms: Evidence from an emerging market. Journal of Asian Business and Economic Studies, 29(3), 215–232.
Leland, H. E., & Pyle, D. H. (1977). Informational asymmetries, financial structure, and financial intermediation. The Journal of Finance, 32(2), 371–387.
Loughran, T., & Ritter, J. R. (2022). Why has IPO underpricing changed over time? Financial Management, 51(1), 5–40.
Mikkelson, W. H., Partch, M. M., & Shah, K. (1997). Ownership and operating performance of companies that go public. Journal of Financial Economics, 44(3), 281–307.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297.
Nguyen, T. H., & Do, T. T. (2023). The impact of IPO on firm performance: Evidence from Vietnam. Cogent Economics & Finance, 11(1), 2163874.
Nugroho, A., & Wahyuni, S. (2024). Dampak IPO terhadap kinerja keuangan: Bukti dari perusahaan non-keuangan Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 16(1), 33–48.
Pratama, A. Y., & Sari, R. C. (2024). Kinerja operasional dan profitabilitas perusahaan setelah IPO: Studi pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 28(1), 1–15.
Putra, I. G. N. A., & Sari, M. M. R. (2024). Kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah IPO di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 21(1), 45–62.
Rahmawati, F., & Kurniawan, A. (2024). Pengaruh IPO terhadap profitabilitas dan likuiditas perusahaan di BEI. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 15(1), 78–95.
Ritter, J. R. (1991). The long-run performance of initial public offerings. The Journal of Finance, 46(1), 3–27.
Ritter, J. R. (2023). Initial public offerings: A synthesis of the literature and directions for future research. Foundations and Trends in Finance, 14(3–4), 187–412.
Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: The incentive-signalling approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
Santoso, B., & Lestari, D. (2022). Analisis perbandingan kinerja keuangan sebelum dan sesudah IPO pada perusahaan sektor non-keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 17(2), 233–248.
Sari, D. P., & Putra, I. M. (2022). Perbandingan kinerja keuangan sebelum dan sesudah IPO pada perusahaan non-keuangan di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 24(1), 56–72.
Setiawan, A., & Lestari, D. (2023). Pengaruh Initial Public Offering terhadap profitabilitas perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 8(2), 145–160.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Wijaya, A., & Handoko, B. L. (2023). Dampak Initial Public Offering terhadap kinerja keuangan perusahaan non-keuangan di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 11(2), 189–204.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Diyes Mangiwa, Beatrix Putri Danduru (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
