Pengaruh Persepsi Risiko, Perilaku Keuangan, dan Pengetahuan Investasi Terhadap Keputusan Investasi pada Generasi Z di Kota Surakarta
DOI:
https://doi.org/10.62710/708p0x25Keywords:
Risk Perception, Financial Behavior, Investment Knowledge, Investment Decision, Generation ZAbstract
This study aims to analyze the influence of risk perception, financial behavior, and investment knowledge on investment decisions among Generation Z in Surakarta City. This research employed a quantitative approach using a survey method with 75 respondents. Data were analyzed using multiple linear regression with the assistance of SPSS. The results indicate that risk perception, financial behavior, and investment knowledge significantly affect investment decisions. The adjusted R² value of 0.801 implies that 80,1% of the variation in investment decisions can be explained by the three independent variables, while the remaining 19,1% is influenced by other variables outside the research model. This study supports Kahneman’s Prospect Theory and the Theory of Planned Behavior, which explain that risk perception, attitudes, and knowledge shape individual investment behavior. The findings are expected to provide practical contributions for young investors, regulators, and capital market practitioners in designing financial literacy programs and effective investment strategies.
Downloads
References
Ajzen, I. (1991). The Theory of Planned Behavior. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 50(2), 179–211.
Alfeus Manuntung (2018). Terapi Perilaku Kognitif pada Pasien Hipertensi. Malang : Wineka Media.
Andreansyah, R., & Meirisa, F. (2022). Analisis Literasi Keuangan, Pendapatan, Dan Perilaku Keuangan, Terhadap Keputusan Investasi. Publikasi Riset Mahasiswa Manajemen, 4(1), 17–22. https://doi.org/10.35957/prmm.v4i1.3302
Anisa, & , Abdul Jalil, N. R. H. (2024). Literasi Keuangan , Perilaku dan Risiko : Faktor Penentu Keputusan Investasi Masyarakat Kota Palu di Pasar Modal. Journal of Principles Management and Bussines, 03(01), 14–24.
Antaranews.com. 2023. OJK catat pertumbuhan positif di sektor pasar modal di Solo Raya. Antaranews. https://www.antaranews.com/berita/3613359/ojk-catat-pertumbuhan-positif-di-sektor-pasar-modal-di-solo-raya. di akses pada tanggal 13 September 2025.
Antaranews.com. 2023.Jumlah investor pasar modal Solo Raya meningkat hingga triwulan tiga. Antaranews. https://www.antaranews.com/berita/3830586/jumlah-investor-pasar-modal-solo-raya-meningkat-hingga-triwulan-tiga. di akses pada tanggal 13 September 2025.
Ashidiqi, C., & Arundina, T. (2017). Indonesia Students’s intention to invest in Sukuk : Theory of planned behaviour approach. International Journal of Economic Research, 14(15), 395–407.
Badriatin, T., Rinandiyana, L. R., & Marino, W. S. (2022). Persepsi Risiko Dan Sikap Toleransi Risiko Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Perspektif, 20(2), 158–163. https://doi.org/10.31294/jp.v20i2.13596
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Boston, MA: Cengage Learning.
Budiman, J., & Patricia. (2021). Pengaruh Overconfidence Bias, Herding Bias, Representativeness Bias, Loss Aversion dan Risk perception terhadap Investment Decision di Kota Batam. Johny Budiman 1 , Patricia, 2(1), 1979–1987.
Chen, H., & Volpe, R. P. (1998). An analysis of personal financial literacy among college students. Financial Services Review, 7(2), 107–128.
Dewanti, A. P. R., & Triyono. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan, Herding Behavior, Risk Tolerance, dan Overconfidence terhadap Keputusan Investasi Pasar Modal (Studi Kasus pada Mahasiswa Universitas Muhammadiyah Surakarta). Jurnal EMT KITA, 8(2), 672–687. https://doi.org/10.35870/emt.v8i2.2396
Dhea Kurnela, Hari Setiono, & Nurdiana Fitri Isnaini. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan, Locus of Control dan Faktor Demografi terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Inovasi Ekonomi Syariah Dan Akuntansi, 1(5), 32–44. https://doi.org/10.61132/jiesa.v1i5.427
Eduard, M. B., Widyastuti, T., Maidani, M., & Sari, P. N. (2024). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Financial Literacy, Dan Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Investasi Pada Generasi Milenial Dan Generasi Z Di Kecamatan Bekasi Utara. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(2), 924–941. https://doi.org/10.55681/sentri.v3i2.2338
Eka Yuli Astutik, Sriyono, H. M. K. S. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Pendapatan, Perilaku Keuangan, serta Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Investasi pada Generasi Z di Kota Surabaya. Jurnal Administrasi Dan Manajemen.
Espos. 2023. Jumlah investor pasar modal Soloraya meningkat, transaksi capai Rp. 26 triliun. Ekonomi Espos. https://ekonomi.espos.id/jumlah-investor-pasar-modal-soloraya-meningkat-transaksi-capai-rp26-triliun-2032441. di akses pada tanggal 13 September 2025.
Ferdiawan, I. K. Y., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan dan Sikap Keuangan Terhadap Keputusan Berinvestasi Mahasiswa S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mahasaraswati Denpasar Angkatan 208-2020. Jurnal EMAS, 4(4), 1–14.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Githa Widyastuti, K., & Murtanto. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, Overconfidence Bias, Loss Aversion Bias, Dan Herding Bias Terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(1), 309–318. https://doi.org/10.25105/jet.v4i1.18677
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principles of managerial finance (13th ed.). Boston, MA: Pearson Education.
Halim, A., & Hanafi, M. M. (2018). Analisis laporan keuangan (5th ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Handini, S. (2024). The Impact of Financial Literacy, Investment Knowledge, and Investment Motivation on Investment Decisions. West Science Journal Economic and Entrepreneurship, 2(02), 194–210. https://doi.org/10.58812/wsjee.v2i01.553
Hidayat, T., Oktaviano, B., & Baharuddin, R. (2023). Keputusan Investasi Berdasarkan Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi dan Persepsi Risiko. Journal of Science and Social Research, 2(June), 441–452.
Hikmah, H., Siagian, M., & Siregar, P. (2020). Analisis Tingkat Literasi Keuangan, Experienced Regret, dan Risk Tolerance pada Keputusan Investasi di Batam. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(1), 138–146. https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.142
IDN Times Jateng. 2023. Pertumbuhan positif investor saham di Soloraya alami peningkatan. IDN Times Jateng. https://jateng.idntimes.com/news/business/pertumbuhan-positif-investor-saham-di-soloraya-alami-peningkatan-00-q9p11-w4r8b8. di akases pada tanggal 13 September 2025.
Isna Hary Ardita Putri, A. S. (2024). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Persepsi Risiko Dan Kemajuan Teknologi Terhadap Keputusan Investasi. Ekono Insentif, 18(1), 34–46. https://doi.org/10.36787/jei.v18i1.1350
Jumiyani, Edi Wibowo, R. I. (2024). Pengaruh Pengalaman Investasi , Risk Tolerance , dan Influencer Sosial Media terhadap Keputusan Investasi dengan Literasi Keuangan sebagai Variabel Moderasi yang berada dalam lingkup keuangan , yakni pasar modal . Pasar modal adalah tempat transaksi. Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen Dan E-Commerce, 3(3), 451–470.
Kairupan, V. A., & Rahman, A. A. (2022). Analisis Kesadaran Cybersecurity Pada Pengguna Media Sosial Di Kalangan Mahasiswa Kota Bandung. Jurnal Darma Agung, 30(1), 1164. https://doi.org/10.46930/ojsuda.v30i1.3167
Litner. (1998). Perilaku Keuangan: Teori dan Implementasi (I. Sadalia (ed.)). In Pustaka Bangsa Press.
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2007). Financial literacy and retirement preparedness: Evidence and implications for financial education. Business Economics, 42(1), 35–44.
Maulida, B. I. U., & Effendy, L. (2024). Pengaruh Influencer Marketing, Motivasi Diri, Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham (Studi Kasus Mahasiswa Universitas Mataram). Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora, 10(2), 317–327. https://doi.org/10.29303/jseh.v10i2.516
Media Indonesia. 2024. Industri jasa keuangan di Soloraya tetap tumbuh. Media Indonesia. https://mediaindonesia.com/nusantara/800501/industri-jasa-keuangan-di-solo-raya-tetap-tumbuh. di akses pada tanggal 13 September 2025.
Mettanews.id. 2024. Dukung kinerja sektor keuangan, Solo Raya stabil hingga Oktober 2024, Kantor OJK gelar 146 edukasi dan literasi. Mettanews. https://mettanews.id/ojk-catat-ekonomi-solo-raya-stabil-jumlah-investor-pasar-modal-naik-1-40-persen/
Muhammad, B., & Andika, M. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi dan Pendapatan Terhadap Perilaku Keputusan Investasi di Pasar Modal pada Mahasiswa di Jabodetabek. Prosiding SNAM, 3, 1–10.
Mulyani, S., & Indriasih, D. (2021). Cerdas Memahami Dan Mengelola Keuangan Bagi Masyarakat Di Era Informasi Digital. Universitas Pancasakti Tegal.
Nadhila, A., Roy Sembel, R. S., & Malau, M. (2024). The Influence of Overconfidence and Risk Perception on Investment Decisions: The Moderating Effect of Financial Literacy on Individual Millennial Generation Investors. Eduvest - Journal of Universal Studies, 4(6), 5280–5299. https://doi.org/10.59188/eduvest.v4i6.1219
Neraca.co.id. 2023. Tren pasar modal di Solo tumbuh positif. Neraca. https://www.neraca.co.id/article/184687/tren-pasar-modal-di-solo-tumbuh-positif
Neraca.co.id. 2023. Investor pasar modal di Soloraya naik 143 persen. Neraca. https://www.neraca.co.id/article/185729/investor-pasar-modal-di-solo-raya-naik-143?utm_source=chatgpt.com
Perry, V. G., & Morris, M. D. (2005). Who is in control? The role of self‐perception, knowledge, and income in explaining consumer financial behavior. Journal of Consumer Affairs, 39(2), 299–313.
Pradikasari, E., & Isbanah, Y. (2018). The effect of financial literacy, financial behavior and income on investment decision. Jurnal Ilmu Manajemen, 6(2), 46–52.
Pradipta, I. M., & Yuniningsih, Y. (2023). Pengaruh Literasi Keuangan, Persepsi Resiko, dan Motivasi Investasi terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa di Galeri Investasi FEB Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(3), 1207–1215. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i3.3679
Pratama, A., Fauzi, A., & Purwohedi, U. (2022). Pengaruh Persepsi Risiko, Ekspektasi Return, Dan Behavioral Motivation Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa Yang Terdaftar Di Galeri Investasi Pada Perguruan Tinggi Negeri Jakarta. Indonesian Journal of Economy, Business, Entrepreneurship, Business and Finance, 2(3), 252–267. https://doi.org/10.53067/ijebef.v2i3
Puspita, G., & Isnalita. (2019). Financial Literacy: Pengetahuan, Kepercayaan Diri dan Perilaku Keuangan Mahasiswa Akuntansi. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 3(2), 117–128. https://books.google.com/books?hl=en&lr=&id=q1cmEAAAQBAJ&oi=fnd&pg=PR1&dq=strategi+meningkatkan+literasi+masyarakat+terhadap+program+penjaminan+simpanan&ots=6a_E72dXoG&sig=lt8r6asayOgPnfij0gm1irQZeBA%0Ahttp://repository.upstegal.ac.id/3554/1/CERDAS MEMAHA
Radar Solo (Jawa Pos Group). 2024. Investor pasar modal di Solo Raya naik 84 ribu, transaksi saham nyaris tembus Rp 14 triliun. Radar Solo - Jawa Pos. https://radarsolo.jawapos.com/ekonomi/846420355/investor-pasar-modal-di-solo-raya-naik-84-ribu-transaksi-saham-nyaris-tembus-rp-14-triliun
Radar Solo (Jawa Pos Group). 2024. Nilai transaksi saham di Solo Raya tembus Rp 167 triliun, BEI dan OJK imbau waspada investasi ilegal. Radar Solo - Jawa Pos. https://radarsolo.jawapos.com/ekonomi/844799914/nilai-transaksi-saham-di-solo-raya-tembus-rp-167-triliun-bei-dan-ojk-imbau-waspada-investasi-ilegal
Raita, A., & Aryadi, P. (2022). The Impact of Financial Literacy on Investment Decisions: A Study on Generation Z in Bandung. Asian Journal of Accounting and Finance, 4(3), 75–90. https://doi.org/10.55057/ajafin.2022.4.3.6
Rika, A. R., & Syaiah. (2022). Pengaruh Persepsi Risiko Dan Toleransi Risiko Terhadap Keputusan Invesasi (Studi Kasus Investor Di MNC Trade Syariah Kendari). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 2503–1635.
Rindiani, P. N., & Darmawan, N. A. S. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi, Persepsi Risiko dan Motivasi Investasi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pasar Modal Pada Gen Z Denpasar. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 15(02), 342–353. https://doi.org/10.23887/jimat.v15i02.68540
Safryani, U., Aziz, A., & Triwahyuningtyas, N. (2020). Analisis Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan, Dan Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 319–332. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.384
Salerindra, B. (2020). Determinan Keputusan Investasi Mahasiswa Pada Galeri Investasi Perguruan Tinggi Di Surabaya Dan Malang. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(1), 157–173. https://ejournal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/30579
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research Methods for Business: A Skill-Building Approach (7th ed.). Wiley.
Silvi Adiningtyas, L. H. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Motivasi, dan Uang Saku terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi di Pasar Modal Syariah dengan Risiko Investasi sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(01), 474–482. https://doi.org/10.56370/jhlg.v2i8.103
Siregar, D. K., & Anggraeni, D. R. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan Dan Perilaku Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN, 2(1), 96–112.
Sitijak, J. L., Afrizawati, & Ridho, S. L. Z. (2021). Pengaruh Pengetahuan Investasi dan Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Berinvestasi Mahasiswa Politeknik Negeri Sriwijaya di Pasar Modal. Jurnal Terapan Ilmu Ekonomi, Manajemen Dan Bisnis, 1(3), 134–141.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Dan Pengembangan Research Dan Development. Bandung: Alfabeta.
Tversky, D. K. & A. (1997). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. 47(2).
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Dewanti Tri Buana, Naili Amalia (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
